와이지엔터테인먼트 종목분석

전분기에 이어 4분기도 어닝 서프라이즈

4분기 매출액 890억원(+6.8% YoY), 영업이익 132억원(+145.8% YoY)으로 추정치 및 컨센서스 큰 폭 상회. 영업외손익이 호실적 견인. 와이지인베스트먼트의 투자 평가 차익(약 105억원, 와이지플러스 OP 88억원) 반영 가운데, 영업외손실 부분 축소. 텐센트뮤직 평가손실 약 10억원 반영되었으나, 전분기(약 165억원) 대비 평가손실 대폭 축소, 조선구마사 대여금 상각비용 15억원 반영. 별도 기준 영업이익은 65억원(+13% YoY)로 아티스트 활동 부재 불구 양호한 실적 기록. 본업 가운데 1)디지털콘텐츠, 2)콘서트, 3)광고 부문이 눈에 띄는 부문. 디지털콘텐츠 매출은 4분기부터 회계 인식 기준 변경, 기존 정산구조에서 실제 매출이 일어나는 예정매출 기준으로 변경되어 반영 예정. [앨범/DVD]매출 34억원(-79.9% YoY)기록. [디지털콘텐츠]매출은 218억원(+58.9% YoY)으로 회계 반영 기준 변경 효과 제거하더라도 170~180억원 수준으로 전분기에 이어 실적 견인. [Goods]매출 38억원(-68.4% YoY). [출연료]매출은 47억원(+52.5%, YoY), [로열티]매출은46억원(+231.2%, YoY)기록. [광고]매출 155억원(+47.4%, YoY)으로 전분기 최대치 기록을 넘어서는 모습. [음악서비스]매출 또한 258억원(+123.8%, YoY)으로 전체 매출 가운데 29%로 직전분기 20%초 비중 대비 확대